紧追三星，京东方630亿豪赌AMOLED高世代线
界面新闻记者 | 徐诗琪面板产业再次上演“豪赌”故事。京东方于11月28日晚发布公告，拟与成都高新区指定的合作方在四川省成都市高新西区投资建设第8.6代AMOLED生产线项目。这也是国内首条8.6代AMOLED生产线。项目建设周期约34个月，总投资630亿元，设计产能每月3.2万片玻璃基板（尺寸2290mm×2620mm），主要生产笔记本电脑、平板电脑等高端触控OLED显示屏。据京东方披露，项目公司注册资本金380亿元，其中京东方筹集资金199.994亿元，两个合作方分别筹集资金90.003亿元；项目公司通过银行贷款250亿元。与地方政府合资进行重资产投入，是中国面板产业一贯做法。2012年，京东方就与合肥、重庆政府合作兴建第8.5代LCD产线，两个项目总投资额超过了600亿元。大手笔投资如今已现成效：京东方拿下了全球显示面板产能第一。目前京东方在LCD、OLED、MicroLED领域均有涉及，拥有12条G4.5-G10.5 LCD产线及3条G6 AMOLED产线。对于再次斥巨资重注AMOLED产线的原因，公司管理层在回复投资者时表示，一是同步国际同业所推出产品，抢占高世代AMOLED半导体显示“蓝海”；二是联合国内外众多知名品牌，共同推进中尺寸IT类产品向OLED屏的升级换代，开拓中尺寸OLED屏幕产品的广阔市场。上述“国际同业”即指三星显示。三星旗下的三星显示目前是全球第一的OLED面板生产商，为苹果手机的旗舰型号供应显示屏。其在今年宣布了投建全球首条8.6代AMOLED产线的消息。据韩联社报道，三星显示宣布到2026年将投资4.1万亿韩元（约226亿元人民币）以升级生产线，该产线产品用于平板电脑、笔记本电脑和其他IT设备的OLED面板，计划于2026年量产，届时将成为全球首条8.6代用于IT设备的OLED产线。从时间线来看，三星显示这条8.6代AMOLED产线计划于2026年点亮投产，而京东方计划于2027年投产。相比此前中国面板企业在LCD领域的落后态势，这一时间差并不大。AMOLED可理解为OLED的一种小尺寸版本，显示效果优于LCD面板，还具有可弯曲、能耗低等特点，主要用于手机、平板等产品。此前，京东方就凭借AMOLED产品进入了苹果手机供应链。在生产技术方面，京东方回应投资者称，在第6代柔性AMOLED生产线积累的技术能力基础上，为更好地对应高端IT类产品，拟在第8.6代AMOLED生产线应用升级后的显示技术，在产品形态方面以HybridOLED为主，同时兼容柔性OLED。Hybrid指使用玻璃为基底，结合TFE柔性封装技术；使用该技术结合公司成熟的背板技术及发光器件结构，能够使产品具有更低功耗和更长的寿命及更好的画质效果。对于该条产线的资本开支与折旧计划，京东方表示，在总投资630亿元人民币中，设备投资约占6成以上（即378亿元以上）。根据项目建设进度预计，资本开支将主要在未来5年分期发生。考虑到产线点亮、爬坡、转固等时间安排，预计可能在2027年开始计提折旧。目前手机市场销量逐年下滑，京东方瞄准了中尺寸的平板/笔记本电脑产品更新换代需求。Omdia数据显示，2022年OLED笔记本电脑面板出货量约600万片，同比增长19%。另据DSCC预测，到2026年OLED在高端IT市场将以51%的年复合增长率提升至4400万片，OLED显示屏将占据75%高端IT市场份额。京东方认为，随着第8.6代AMOLED生产线产能的逐步释放，OLED产品的渗透率将快速提升，成为高端产品的重要选择。不过，京东方对面板的长期大规模投入，很大程度上影响了业绩和股价表现。今年前三季度京东方A实现收入1265亿元，同比下降4.69%；净利润10.22亿元，同比下降80.68%。截至11月29日收盘，公司股价报3.91元/股，跌0.26%，并未因新投资而提振。
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